（831689）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.57亿元，同比增长6.89%；归母净利润3036.90万元，同比增长6.05%；扣非净利润2909.62万元，同比增长2.84%；经营活动产生的现金流量净额为3485.25万元，同比增长324.17%；报告期内，

　　以8月20日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为12.9倍，市净率（LF）约为1.81倍，市销率（TTM）约为1.53倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.4亿元，同比下降3.28%，环比增长19.91%；归母净利润1736.76万元，同比增长0.58%，环比增长33.58%；扣非净利润1575.57万元，同比下降7.04%，环比增长18.11%。

　　半年报显示，公司是一家专业从事通风机、通风冷却系统等通风与空气处理系统装备及配件设计研发和生产制造的高新技术企业。主营业务为轨道交通通风冷却设备、能源通风冷却设备、海洋工程和舰船风机、冷却塔和空冷器风机、制冷风机及其他特种工业通风机等中高端装备行业通风设备产品及系统的研发、生产、销售及相关检修服务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，轨道交通风机收入8214.47万元，同比增长36.85%，占营业收入的31.99%；海洋工程风机收入5293.62万元，同比增长83.25%，占营业收入的20.61%；制冷通风机及配件收入4983.02万元，占营业收入的19.40%。

　　2024年上半年，公司毛利率为31.27%，同比上升2.12个百分点；净利率为11.82%，较上年同期下降0.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.36%，同比上升1.96个百分点，环比下降4.20个百分点；净利率为12.40%，较上年同期上升0.48个百分点，较上一季度上升1.27个百分点。

　　分产品看，轨道交通风机、海洋工程风机、制冷通风机及配件2024年上半年毛利率分别为39.49%、24.12%、29.74%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.63%，较上年同期下降0.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.34%，较上年同期增长0.01个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3485.25万元，同比增长324.17%；筹资活动现金流净额-3427.71万元，同比减少1473.49万元；投资活动现金流净额-3613.18万元，上年同期为-1331.09万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-887.89万元，上年同期为-560.30万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为74.62%，净现比为114.76%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业11/50）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.37次、1.39次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4549.48万元，较上年同期增加1010.47万元；期间费用率为17.72%，较上年同期上升2.99个百分点。其中，销售费用同比增长19.69%，管理费用同比增长23.9%，研发费用同比增长52.67%，财务费用由去年同期的-52.66万元变为-82.67万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少58.93%，占公司总资产比重下降5.44个百分点；应收款项融资较上年末减少72.81%，占公司总资产比重下降5.36个百分点；应收账款较上年末增加12.73%，占公司总资产比重上升4.19个百分点；在建工程较上年末增加3801.05%，占公司总资产比重上升3.90个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加6.69%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；短期借款较上年末增加20.79%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；应付职工薪酬较上年末减少47.72%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；合同负债较上年末增加66.04%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.32亿元，占净资产的29.7%，较上年末增加861.37万元。其中，存货跌价准备为280.38万元，计提比例为2.09%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为34.27%，相比上年末下降1.20个百分点；有息资产负债率为5.95%，相比上年末上升0.84个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大股东中，新进股东为南方北交所精选两年定期开放混合型发起式证券投资基金，取代了一季度末的盛军岭。在具体持股比例上，开源股份有限公司、沈新持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5610户，较一季度末下降了420户，降幅6.97%；户均持股市值由一季度末的13.62万元上升至14.07万元，增幅为3.30%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。